自去年6月中國重啟人民幣匯率改革進(jìn)程以來，人民幣對美元累計(jì)升值超過5%，如果考慮到通貨膨脹率因素，人民幣實(shí)際有效匯率對美元升值已超過10%。目前市場對人民幣升值的預(yù)期依然不減，有專家提醒，要防范人民幣突然貶值帶來的災(zāi)難性沖擊。

　　自去年6月中國重啟人民幣匯率改革進(jìn)程以來，人民幣對美元累計(jì)升值超過5%，如果考慮到通貨膨脹率因素，人民幣實(shí)際有效匯率對美元升值已超過10%。目前市場對人民幣升值的預(yù)期依然不減，有專家提醒，要防范人民幣突然貶值帶來的災(zāi)難性沖擊。

　　　　巨額貿(mào)易順差依舊

　　　　按照常理，人民幣大幅升值可以減少貿(mào)易順差，由于人民幣的升值，別的國家需要花費(fèi)更多的美元去國際外匯市場兌換人民幣，這樣自然就會影響到中國產(chǎn)品對美國進(jìn)口商的吸引力，他們就會減少從中國采購商品，中國方面的貿(mào)易順差就會減少。

　　　　但從數(shù)據(jù)上看，從匯改的2005年至今，人民幣名義匯率升值已經(jīng)接近30%，2005年中美貿(mào)易順差是1141.97億美元，2010年達(dá)到3853.4億美元，中美之間的逆差和經(jīng)常賬戶的逆差不但沒有縮小，反而在進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　　　而海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國進(jìn)出口總值8003億美元，同比增長29.5%。其中出口3996.4億元，增長26.5%；進(jìn)口4006.6億美元，增長32.6%；累計(jì)出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差，而去年一季度為順差139.1億美元。

　　　　譚雅玲表示：“這不能說明是人民幣升值帶來的貿(mào)易逆差，今年出現(xiàn)的貿(mào)易逆差是在推廣跨境人民幣結(jié)算的情況下出現(xiàn)的，而推廣人民幣結(jié)算就是要幫助企業(yè)貿(mào)易，貿(mào)易逆差的出現(xiàn)說明外部環(huán)境變了，而不是人民幣升值的原因。”

　　　　今年四五月份，我國進(jìn)出口又分別出現(xiàn)了114.3億美元和130.5億美元的巨額順差，進(jìn)一步證實(shí)人民幣不斷升值與外貿(mào)持續(xù)巨額順差共存。

　　　　通貨膨脹壓力不減

　　　　升值的初衷之一被認(rèn)為要減少國內(nèi)通脹的壓力，但目前來看效果并不理想，國內(nèi)物價上漲沒有停止的跡象。譚雅玲表示：“升值有沒有解決通貨膨脹，去年到現(xiàn)在事實(shí)證明，不但沒有解決，而且加重了。過去是需求決定通脹，現(xiàn)在是投資決定通脹。”

　　　　在升值預(yù)期下，海外游資持續(xù)不斷進(jìn)入，帶來外匯占款數(shù)字的增加，加大了國內(nèi)流動性壓力，制約了我國貨幣政策功效的發(fā)揮。有分析認(rèn)為，央行今年以來6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)資金超過1.8萬億元，其直接用意即是為了對沖掉每月平均新增的3000多億元外匯占款。

　　　　“在過去一年多的時間里，央行為買外匯被動投放了3萬多億元基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量M2增加了10萬億元。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說。

　　　　一些市場人士指出，不能過度夸大本幣升值對抑制通脹的作用，企業(yè)進(jìn)貨渠道來自海外，本幣升值雖然有利于緩解價格問題，但目前國際大宗商品和原材料等價格漲幅大于貨幣可承受升值幅度，升值抗衡通脹的效果非常有限。

　　　　“中國的CPI指數(shù)有特殊性，食品、糧食價格比重比較大，單純依靠人民幣升值不會抑制通貨膨脹。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長助理譚小芬對本報記者說。

　　　　企業(yè)虧損難言轉(zhuǎn)型

　　　　人民幣升值的目的之一要促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，目前來看，一些資源性行業(yè)企業(yè)因人民幣升值而受益，但更多的出口型、勞動密集型的中小企業(yè)盈利明顯減少。在對浙江、廣東等地企業(yè)的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)要么內(nèi)遷，要么關(guān)門破產(chǎn)，甚至也有廠商已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他國家。

　　　　據(jù)了解，去年我國出口企業(yè)平均利潤率為1.47%，低于工業(yè)企業(yè)平均利潤水平，而今年1月至2月，企業(yè)出口利潤率進(jìn)一步下降到1.44%。而自去年6月以來，人民幣對美元累計(jì)升值超過5%，這大大超出了企業(yè)利潤空間。

　　　　譚雅玲認(rèn)為，企業(yè)在虧損，用人民幣升值強(qiáng)迫企業(yè)轉(zhuǎn)型是一種謬論，是對中國的經(jīng)濟(jì)、中國的企業(yè)不負(fù)責(zé)任的論調(diào)。所有的經(jīng)濟(jì)載體在企業(yè)，匯率的主要利潤在企業(yè)，中國又是以出口為主要特色的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而在人民幣升值的預(yù)期下，大批外資企業(yè)利潤增加，大量中國企業(yè)家放棄實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)而投向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資、投機(jī)，這在根本上忽略了國家利益。

　　　　也有專家指出，匯改的重新啟動引發(fā)了匯率的顯著變化，不可避免會對出口企業(yè)造成短期陣痛，但長遠(yuǎn)來看，有利于抑制通脹和資產(chǎn)泡沫，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　　　丁志杰認(rèn)為，回歸均衡水平的人民幣升值對貿(mào)易部門的沖擊更多是短期的。中長期來看，升值壓力將推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，將使中國經(jīng)濟(jì)和商品在更高的平臺上重新獲得國際競爭力。

　　　　巨額貿(mào)易順差依舊

　　　　按照常理，人民幣大幅升值可以減少貿(mào)易順差，由于人民幣的升值，別的國家需要花費(fèi)更多的美元去國際外匯市場兌換人民幣，這樣自然就會影響到中國產(chǎn)品對美國進(jìn)口商的吸引力，他們就會減少從中國采購商品，中國方面的貿(mào)易順差就會減少。

　　　　但從數(shù)據(jù)上看，從匯改的2005年至今，人民幣名義匯率升值已經(jīng)接近30%，2005年中美貿(mào)易順差是1141.97億美元，2010年達(dá)到3853.4億美元，中美之間的逆差和經(jīng)常賬戶的逆差不但沒有縮小，反而在進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　　　而海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國進(jìn)出口總值8003億美元，同比增長29.5%。其中出口3996.4億元，增長26.5%；進(jìn)口4006.6億美元，增長32.6%；累計(jì)出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差，而去年一季度為順差139.1億美元。

　　　　譚雅玲表示：“這不能說明是人民幣升值帶來的貿(mào)易逆差，今年出現(xiàn)的貿(mào)易逆差是在推廣跨境人民幣結(jié)算的情況下出現(xiàn)的，而推廣人民幣結(jié)算就是要幫助企業(yè)貿(mào)易，貿(mào)易逆差的出現(xiàn)說明外部環(huán)境變了，而不是人民幣升值的原因。”

　　　　今年四五月份，我國進(jìn)出口又分別出現(xiàn)了114.3億美元和130.5億美元的巨額順差，進(jìn)一步證實(shí)人民幣不斷升值與外貿(mào)持續(xù)巨額順差共存。

　　　　通貨膨脹壓力不減

　　　　升值的初衷之一被認(rèn)為要減少國內(nèi)通脹的壓力，但目前來看效果并不理想，國內(nèi)物價上漲沒有停止的跡象。譚雅玲表示：“升值有沒有解決通貨膨脹，去年到現(xiàn)在事實(shí)證明，不但沒有解決，而且加重了。過去是需求決定通脹，現(xiàn)在是投資決定通脹。”

　　　　在升值預(yù)期下，海外游資持續(xù)不斷進(jìn)入，帶來外匯占款數(shù)字的增加，加大了國內(nèi)流動性壓力，制約了我國貨幣政策功效的發(fā)揮。有分析認(rèn)為，央行今年以來6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)資金超過1.8萬億元，其直接用意即是為了對沖掉每月平均新增的3000多億元外匯占款。

　　　　“在過去一年多的時間里，央行為買外匯被動投放了3萬多億元基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量M2增加了10萬億元。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說。

　　　　一些市場人士指出，不能過度夸大本幣升值對抑制通脹的作用，企業(yè)進(jìn)貨渠道來自海外，本幣升值雖然有利于緩解價格問題，但目前國際大宗商品和原材料等價格漲幅大于貨幣可承受升值幅度，升值抗衡通脹的效果非常有限。

　　　　“中國的CPI指數(shù)有特殊性，食品、糧食價格比重比較大，單純依靠人民幣升值不會抑制通貨膨脹。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長助理譚小芬對本報記者說。

　　　　企業(yè)虧損難言轉(zhuǎn)型

　　　　人民幣升值的目的之一要促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，目前來看，一些資源性行業(yè)企業(yè)因人民幣升值而受益，但更多的出口型、勞動密集型的中小企業(yè)盈利明顯減少。在對浙江、廣東等地企業(yè)的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)要么內(nèi)遷，要么關(guān)門破產(chǎn)，甚至也有廠商已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他國家。

　　　　據(jù)了解，去年我國出口企業(yè)平均利潤率為1.47%，低于工業(yè)企業(yè)平均利潤水平，而今年1月至2月，企業(yè)出口利潤率進(jìn)一步下降到1.44%。而自去年6月以來，人民幣對美元累計(jì)升值超過5%，這大大超出了企業(yè)利潤空間。

　　　　譚雅玲認(rèn)為，企業(yè)在虧損，用人民幣升值強(qiáng)迫企業(yè)轉(zhuǎn)型是一種謬論，是對中國的經(jīng)濟(jì)、中國的企業(yè)不負(fù)責(zé)任的論調(diào)。所有的經(jīng)濟(jì)載體在企業(yè)，匯率的主要利潤在企業(yè)，中國又是以出口為主要特色的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而在人民幣升值的預(yù)期下，大批外資企業(yè)利潤增加，大量中國企業(yè)家放棄實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)而投向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資、投機(jī)，這在根本上忽略了國家利益。

　　　　也有專家指出，匯改的重新啟動引發(fā)了匯率的顯著變化，不可避免會對出口企業(yè)造成短期陣痛，但長遠(yuǎn)來看，有利于抑制通脹和資產(chǎn)泡沫，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　　　丁志杰認(rèn)為，回歸均衡水平的人民幣升值對貿(mào)易部門的沖擊更多是短期的。中長期來看，升值壓力將推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，將使中國經(jīng)濟(jì)和商品在更高的平臺上重新獲得國際競爭力。