聚首華盛頓的世界各國領導人再次對人民幣匯率指手畫腳。但相比外部的壓力而言，國內的通貨膨脹將成為推動中國政府加快人民幣升值步伐的重要催化劑。國際貨幣基金組織(簡稱IMF)的春季年會于周六開幕，美歐和越來越多的新興國家將再次借機指責中國人為低估人民幣匯率的問題。 

　　華盛頓將會大力推動人民幣升值，但中國的通貨膨脹才是真正的催化劑。2月份中國的消費者價格指數(CPI)較上年同期上漲4.9%，3月份漲幅預計將超過5%。 

　　人民幣匯率被低估導致了出口需求強勁和經常項目持續順差，成為中國大陸通脹壓力上升的重要原因。 

　　中國政府面臨著兩個選擇：允許人民幣名義匯率上升從而抑制出口需求；或者放任物價上漲，導致人民幣實際匯率上升抑制出口。 

　　這兩種選擇都不令中國政府滿意，但相比于通貨膨脹常態化，人民幣名義匯率升值更為容易控制，造成的破壞性也更小。此外，在油價高企的情況下，人民幣名義匯率升值也有助于降低石油的進口成本。 

　　回顧過去，當面臨類似的情況時，中國選擇了加快人民幣名義匯率升值。在2008年第一季度CPI同比增幅達到8.7%時，人民幣名義匯率的升值幅度折合成年率接近20%。 

　　【據《華爾街日報》文章綜合整理分析】